作为一家“银行系”基金公司，民生加银基金2022年末规模为1235.55亿元，较2021年末减少216.6亿元，降幅为15%

《投资时报》研究员 齐文健

公募基金2022年四季报的披露已落下帷幕。数据显示，截至2022年末，公募基金行业总规模为25.75万亿元，较年初增1%。但是，并非所有基金公司均能跟随行业整体趋势实现规模增长，民生加银基金就是与行业走势相反的一员。

(资料图)

Wind数据显示，截至2022年四季度末，民生加银基金管理规模为1235.55亿元，较2021年末减少216.6亿元，降幅为15%。同时，该公司的基金份额也从2021年末的1334.64亿份降至2022年末的1224亿份。

民生加银基金不仅有管理规模、基金份额缩水的“窘境”，而且还面临历经多次总经理更迭、第三大股东三次发布清仓处置股权消息的境遇。据统计，成立近15年，该公司在2022年12月初迎来第五任总经理，前四任总经理则均因个人原因离任。

就管理规模及基金份额变化、总经理变动等问题，《投资时报》向民生加银基金发送了沟通函，不过截至发稿未收到回复。

管理规模连续两季缩水

每到公募基金季报披露宣布结束后，基金公司表现总是几家欢喜几家愁，作为公司主要指标的管理规模、基金份额的增减也会吸引众多视线。

数据显示，截至2022年末，民生加银基金管理规模为1235.55亿元，与2021年末的1452.16亿元相比减少216.6亿元。其实，该公司规模在2022年三、四季度已连续两个季度缩水。

《投资时报》研究员发现，在2017年三季度末民生加银基金规模首次突破千亿元，为1064.24亿元。通过三年发展，该公司规模在2020年末达到巅峰，为1718.37亿元。此后，该公司管理规模整体呈下滑趋势，即便有反弹，也都是短暂的无法长期保持。

此外，民生加银基金的非货币型基金的规模也犹如 “过山车”。该公司非货币型基金规模在2019年末第一次跻身千亿梯队，为1027.6亿元。历经一年成长，在2020年末这一数值达到峰值的1505.81亿元，之后缩水成为“主旋律”，甚至在2022年二季度末和2022年三季度末，非货币型基金规模持续不足千亿。

虽然在2022年末该公司的非货币型基金以1022.33亿元的规模又一次回到千亿队伍“怀抱”中，不过较2021年末的1174.97亿元还存在152.64亿元的“缺口”。

固收类基金状况百出

作为“银行系”公募基金公司，固收类基金是民生加银基金的传统优势，从规模中也可窥见一二。截至2022年四季度末，民生加银基金旗下权益类基金、固收类基金规模分别为301.88亿元、933.68亿元，占比分别为24%、76%。

尽管固收类基金是民生加银基金的王牌“选手”，不过该公司的固收产品却频遭冲击，不仅有多只基金清盘，且部分产品业绩表现也不理想。

《投资时报》根据Wind数据统计，2022年民生加银基金相继清盘了包括民生加银康利、民生加银汇利在内的8只基金，其中债券型基金有7只。

同时，在民生加银基金运作满5年的固收类基金中，不乏产品近五年净值增长率不敌业绩比较基准收益率。譬如，截至2月6日，民生加银转债优选A、民生加银鑫享A的近五年收益率分别为24.4%、-13.5%，同期业绩比较基准收益率分别为29.62%、8.57%。

虽然固收类基金有各种问题，不过似乎并不影响新基金的申报与成立。Wind数据显示，2022年成立的9只基金中有5只债券型基金，且上报的10只产品中债券型基金有8只。

多位总经理难逃三年“魔咒”？

民生加银基金在管理规模、基金份额起伏的同时，总经理也遭调整。2022年12月1日，该公司发布高级管理人员变更公告称，郑智军出任公司总经理，任职日期为2022年11月30日。这已是该公司自2008年成立以来迎来的第五任总经理。

据公告披露，郑智军2002年4月至2017年11月在中国民生银行总行金融同业部、资金及资本市场部、金融市场部、资产管理部工作，历任职员、中心总经理、部门总经理助理；2017年11月至2022年10月在中国民生银行上海分行工作，历任党委委员、副行长、金融市场上海分部副总经理（兼）。2022年11月加入民生加银基金。

值得一提的是，郑智军是民生加银基金成立以来首位由股东委派的总经理。此前离任的张嘉宾、俞岱曦、吴剑飞以及李操纲四位总经理均是外部招聘，均有着丰富的公募基金公司从业经历，且这四位总经理离任的原因也保持较高一致性，皆是个人原因。

《投资时报》研究员梳理四位已离任总经理的任职期限发现，除了吴剑飞的总经理任期为3年半左右外，张嘉宾、俞岱曦、李操纲的总经理任期基本在3年。

除此之外，民生加银基金的第三大股东三峡财务有限责任公司（下称三峡财务）也多次发布清仓减持的消息。2022年12月初，北京产权交易所信息显示，三峡财务拟转让民生加银基金6.67%股权，转让底价为1.49亿元。若是转让成功，三峡财务将不再是民生加银基金的股东。

不过，天眼查、Wind数据等公开渠道显示，目前三峡财务仍在民生加银基金的股东序列中，且所持股份比例亦未减少。

其实，这已不是三峡财务第一次发布挂牌转让所持有的民生加银基金的股权的信息。早在2019年11月，三峡财务就以8637.8万元的底价将所持6.67%股份挂牌，最终转让折戟。时隔十个月左右，2020年9月，三峡财务再次将这部分股份进行挂牌，彼时股权转让底价为7774.02万元。

民生加银基金过去三年非货币型基金规模变化 （亿元）

数据来源：Wind